每日市场复盘 · 内部参考版

今日市场全景复盘（2026-10-13）

核心特征：探底回升、放量修复，沪指收复 3800 点；军工/CPO/PCB/冰雪产业走强，电池/保险/风电调整

上证指数

3800.86

▲ +0.10%

探底回升，收盘收复 3800 点

深证成指

12353.70

▼ -0.25%

全市场成交 16,889 亿、放量 1,382 亿

创业板指

2958.34

▼ -0.18%

盘中一度跌超 3%，午后大幅收窄

科创50

1427.18

▲ +0.03%

算力硬件午后反弹，勉强收红

北证50

1008.66

▼ -0.31%

延续调整，退守 1010 下方

全市场成交 1.69 万亿元（较前日放量约 1,382 亿，结束连续缩量）

上涨 2,909 家，下跌 2,486 家、平盘 179 家（智通财经口径），赚钱效应明显修复

涨停 70 家（财联社不含ST口径 67 家）、跌停 10 家；连板 10 只、晋级率 27.78%，最高澳弘电子 17 天 10 板

领涨：军工装备、CPO/PCB 算力硬件、冰雪产业、旅游及景区、白酒、零售、染料

领跌：保险、电池、风电设备、光伏设备、医药/CRO、银行

一句话点评（A股）：早盘低开下探、创业板指盘中一度跌超 3%，午后在宽基 ETF 显著放量（易方达创业板ETF半日成交超 57 亿、已超昨日全天）带动下探底回升，沪指率先翻红、收盘收复 3800 点，全市场成交放量 1,382 亿至 1.69 万亿、超 2,900 只个股上涨。结构上：军工装备全天强势（国科军工涨超 12%，江龙船艇、航发科技涨停）；CPO/PCB 算力硬件在业绩催化下集体反弹——联讯仪器前三季预增 1866%-2073%、源杰科技 Q3 预增 578.85%-659.70%，澳弘电子 17 天 10 板，迅捷兴、金百泽 20CM 涨停；冰雪产业异军突起上演涨停潮（晶雪节能、雪人集团、长白山、大连圣亚等）。下跌一侧：电池板块重挫（紫竹高科跌停、先导智能跌超 9%，财政部/税务总局拟自 2027 年 4 月起下调新能源汽车出口退税率），保险、银行等大金融走弱（中国太保跌超 4%），风电设备继续调整（大金重工跌停）；高位人气股退潮，华北制药、内蒙新华跌停，新华传媒 10-13 起停牌核查。

外围市场速览

市场	指数 / 品种	涨跌幅	日期 / 备注
港股	恒生指数	24,345.22（+0.30%）	2026-10-13 收盘（三指数点位与涨跌幅经新华社、智通财经双源印证，且与上日收盘自洽）。与 A 股同步走出"探底回升"：恒指盘中一度跌超 1.1%，午后回升收涨 0.30%（+74.02 点），主板成交 1,875.66 亿港元；银行、能源、黄金撑市（中国石油股份 +3.70%），航运股集体走高；恒生科技指数盘中一度跌 2.85% 创本轮调整新低，收盘跌 0.79%，光通信、芯片半导体及手机产业链集体走低（南方两倍做多三星电子大跌 13.6%，中际旭创 H 股收跌 1.44% 报 890 港元、盘中 853 港元创上市以来新低且已破发），锂电池、生物医药、光伏全天弱势，金斯瑞生物科技跌 15.61%。南向资金全天净卖出超 4.5 亿港元
	恒生中国企业指数	8,174.72（+0.08%）
	恒生科技指数	4,136.63（-0.79%）
美股 (美东 10-12 周一收盘)	道琼斯工业	51,850.55（+0.38%）	周一美股三大指数涨跌不一，道指三连涨（+195.60 点），标普微跌 0.06%，纳指受美光科技下挫拖累跌 0.44%。科技七巨头分化：Meta 涨 3.38%（美国银行跨两档上调评级），苹果、微软涨超 1%，英伟达、亚马逊、特斯拉、博通跌超 1%；费城半导体指数收跌 2.67% 报 12,236.79 点，存储概念重挫（闪迪 -5.97%、SK海力士 -4.02%、美光跌近 4%、希捷跌超 3%），AI 硬件与光通信走低（英特尔 -3.20%、台积电 -1.98%、Lumentum -9.78%、应用光电 -8.17%）；油气股普涨（康菲石油 +2.58%、埃克森美孚 +1.90%）；纳斯达克中国金龙指数 -0.38%。市场等待本周密集公布的华尔街大行财报及美东 10-14 的美国 9 月 CPI
	标普500	7,807.24（-0.06%）
	纳斯达克	27,245.90（-0.44%）

一句话点评（外围）：隔夜美股"指数稳、结构痛"——道指三连涨但费半大跌 2.67%，存储与光通信链条重挫，这一压力直接传导至 10-13 早盘的 A 股双创与港股恒科；午后 A 股、港股同步探底回升，或显示市场对海外半导体扰动的消化能力在增强。海外长端利率小幅回落但仍处高位（美 10Y 5.21%、30Y 5.56%），本周美国 9 月 CPI 与大行财报或成为利率预期与 AI 行情成色的双重验证窗口。

债券与固收+观察

品种	最新水平	近期变动	说明
中国10年期国债	1.6671%（10-13 最新）	较 10-12（1.6745%）下行约 0.7 BP，近期在 1.66%~1.69% 窄幅波动	中债口径（经 iFinD EDB 提取，中国外汇交易中心数据）。A 股日内深 V 期间利率依旧平稳，债市"压舱石"属性未变
美国10年期国债	5.21%（10-13 最新）	较 9-30（5.29%）回落约 8 BP，仍处 5.2% 上方高位	美联储口径（经 iFinD EDB 提取）。高位小幅回落，但对全球高估值成长板块的估值约束仍未根本缓解
美国30年期国债	5.56%（10-13 最新）	较 9-30（5.64%）回落约 8 BP，仍维持十余年高位区域	长端利率高企仍是近期 A 股/港股科技成长方向调整的重要外部背景变量之一
固收+示例：交银安心收益债券A（519753.OF）	单位净值 1.1342（净值日 10-13）	当日 +0.03%；近一周 -0.30%；近一月 -0.40%	iFinD 基金行情（复权口径）。当日净值小幅回升，近一周/近一月仍受权益端调整小幅拖累，债底部分受益于国内低利率环境的稳定

一句话点评（债券）：国内 10Y 小幅下行至 1.6671%、波澜不惊；美债 10Y/30Y 双双自高位小幅回落（5.21%/5.56%）。国内低利率环境不变；海外长端利率虽边际回落但仍处高位，美东 10-14 的美国 9 月 CPI 或决定其下一步方向，这是观察全球成长资产估值压力的关键变量。

今日走势点评：深 V 反转背后的资金与业绩双轮驱动

性质判断 · 结构特征 · 外部环境 · 节奏观察

一、反转的性质：放量探底回升，托底资金信号明确

与 10-12 的缩量普跌不同：今日早盘创业板指一度跌超 3%、市场悲观情绪集中释放，午后却放量回升——全市场成交 16,889 亿、较前日放量 1,382 亿，结束连续缩量，上涨家数 2,909 家反超下跌家数，属于典型的"恐慌释放+资金承接"组合。
宽基 ETF 显著放量：易方达创业板ETF半日成交超 57 亿元（昨日全天不足 48 亿）、华夏上证科创板50ETF半日超 50 亿（昨日全天不足 62 亿）、南方中证A500ETF半日 31.76 亿逼近昨日全天、南方中证1000ETF半日超 28 亿已超昨日全天——大资金托底信号再现（来源：券商中国/21财经，10-13）。
券商观点偏积极：东方财富证券对 A 股维持中性偏多判断、建议态度更为积极；财信证券认为证监会座谈会释放积极信号，当前市场情绪未出现明显恐慌，经历数月整理后市场对国内外利空反映已较充分，后续国内增量政策集中出台或将是走出震荡区间的关键（来源：新华财经/财信证券研报，10-13）。

二、结构特征：业绩催化取代纯题材，高位股加速退潮

业绩线成为最硬催化：联讯仪器前三季预增 1866%-2073%（Q3 净利环比增 197%-241%）、源杰科技 Q3 预增 578.85%-659.70%，两只千元光通信股引爆 CPO/PCB 链条；超声电子预计 Q3 净利环比增长 181%-206%（覆铜板订单充足、售价上行），PCB 概念集体反弹，澳弘电子 17 天 10 板逼近历史高点。
新题材轮动加速：冰雪产业异军突起上演涨停潮（晶雪节能 20CM、雪人集团、长白山、大连圣亚、冰山冷热），军工装备全天强势（国科军工涨超 12%、航发科技涨停），"羊"字辈玄学炒作回暖（百洋股份 3 连板）——短线资金在寻找新的高辨识度方向。
高位股退潮明显：新华传媒 10 连板后于 10-12 晚公告 10-13 起停牌核查；华北制药 3 连板后断板跌停，紫竹高科、传艺科技跌停拖累固态电池产业链大面积退潮，华是科技、新华文轩、上海洗霸跌逾 8%——连板股总数由 18 只收缩至 10 只。

三、外部环境：海外半导体承压传导，但利率边际缓和

隔夜压力传导：美东 10-12 费半大跌 2.67%、存储概念重挫（闪迪 -5.97%、SK海力士 -4.02%、美光跌近 4%），直接导致 10-13 早盘 A 股双创与港股恒科（盘中一度跌 2.85% 创本轮新低）下探；午后两地同步回升，或显示该类外部扰动的边际冲击力在减弱。
利率端边际缓和：美 10Y 回落至 5.21%、30Y 回落至 5.56%（10-13，EDB），较 9 月底均回落约 8 BP，但仍处高位区域；美元指数走强背景下外部流动性约束或仍在。
本周验证点密集：中国 9 月 CPI/PPI（10-14 上午）与美国 9 月 CPI（北京时间 10-14 晚）相继落地；美股财报季推进（周三 ASML/美国银行/大摩/贝莱德，周四台积电）；10-19 金融街论坛年会将集中发布系列金融改革发展政策。

四、节奏观察：盯量能延续性、3800 点站稳与高位股修复三个信号

信号一·量能：今日放量 1,382 亿至 1.69 万亿，若后续量能维持甚至温和放大，探底回升的有效性或获确认；若量能重回萎缩，则需警惕反复筑底。
信号二·3800 点攻防：沪指 10-9 失而复得、10-12 再度失守、10-13 盘中击穿后收盘收复——该位置已三度易手，能否站稳或决定短期情绪基线。
信号三·高位股与连板梯队：新华传媒停牌核查期间，连板梯队（10 只、晋级率 27.78%）能否在业绩线（PCB/CPO）与新题材（冰雪产业）上重建，可作为短线情绪修复的观察指标。
业绩验证窗口：三季报预告进入密集披露期（截至 10-12 已有超 80 家披露、近八成预喜、21 家净利增幅上限翻倍），预增方向的溢价持续性或强化"业绩定价"主线地位。

当日异动解读：深 V 反转，业绩催化的算力硬件领涨修复

资金面 / 情绪面 / 政策面 / 基本面四维拆解

异动经过：10-12（周一）市场缩量普跌，沪指 -0.43% 收 3797.24、创业板指 -2.61%，成交 1.55 万亿，超 4,300 只个股下跌；10-13（周二）早盘低开下探、创业板指盘中一度跌超 3%，午后宽基 ETF 显著放量带动指数探底回升，沪指 +0.10% 收 3800.86 收复 3800 点，创业板指 -0.18% 大幅收窄跌幅，科创50 +0.03%，成交放量 1,382 亿至 1.69 万亿，2,909 只个股上涨；军工、CPO/PCB 算力硬件（联讯仪器、源杰科技业绩预增催化）、冰雪产业领涨，电池（出口退税政策调整）、保险、风电领跌。

① 资金面：放量回升，宽基 ETF 与大资金托底信号再现

量能回升：全市场成交 16,889 亿、较上日放量 1,382 亿（格隆汇/新华财经口径，10-13；智通财经沪深两市口径为 16,759.08 亿、放量 1,380.77 亿）——连续缩量后首次放量回升，观望资金或重新进场。
ETF 托底信号：易方达创业板ETF、华夏科创50ETF、南方A500ETF、南方中证1000ETF 等半日成交即逼近或超过昨日全天，显示有资金介入（来源：券商中国，10-13）。
两融继续小幅回落：截至 10-12，A 股两融余额 25,550.15 亿元、较前一交易日减少 46.41 亿元（证券时报·数据宝，10-13 发布）；此前 10-9 余额 25,596.56 亿元创年内新低，较 6-25 年内高点 3.03 万亿已回落近 4,700 亿元，两融交易额占 A 股成交额比例降至 7.9%、为年内次低（来源：财联社，10-12）——杠杆资金仍处年内低位，尚未成为本轮修复的驱动力量。

② 情绪面：赚钱效应修复，但高位抱团加速瓦解

涨跌停结构改善：今日 70 股涨停（财联社不含ST口径 67 家）、10 股跌停，较 10-12（涨停 46 家、近 20 股跌停）明显修复；19 股封板未遂、封板率 78%（来源：财联社涨停分析，10-13）。
连板梯队收缩：连板股总数 10 只（上日 18 只）、三连板及以上 5 只、晋级率 27.78%；龙版传媒 5 天 4 板，慈文传媒、新经典、百洋股份、丽人丽妆 3 连板，澳弘电子 17 天 10 板为最高辨识度标的。
高位股退潮：新华传媒 10 连板后 10-13 起停牌核查；华北制药断板跌停，紫竹高科、传艺科技跌停引发固态电池产业链大面积退潮——情绪资金正从纯题材高位股向业绩线与低位新题材迁移。

③ 政策面：金融街论坛政策窗口临近，增量政策预期升温

2026 金融街论坛年会 10-19 开幕：由人民银行、金融监管总局、证监会等承办，年会期间国家金融管理部门将集中发布系列金融改革发展政策；证监会主席吴清将出席开幕式并作主题演讲，21 日证监会承办"建设一流投资机构、服务资本市场高质量发展"主论坛（来源：中国证券报，10-13）。
增量政策预期：证券日报头版文章称，10 月是四季度开局关键窗口，前期部署政策进入密集落地阶段，更多增量政策工具有望推出；证监会 10-10 专家座谈会上，与会专家建议持续加强稳市机制建设、拓宽中长期资金入市渠道、研究储备更多增量政策工具（来源：证券日报/债市要闻综述，10-13）。
出口退税政策调整：财政部、税务总局公告自 2027 年 4 月 1 日起将新能源汽车增值税出口退税率由 13% 下调至 9%、取消电子烟设备装置等产品出口退税——市场或以此解读当日电池、锂电及汽车整车板块的调整（来源：券商晨报综述，10-13）。
机构信心信号：2026 年以来穆迪、标普、惠誉密集上调中资券商主体信用评级或行业评级基准，中信证券、国泰海通、中金公司等头部券商集体跻身"A 类"评级区间（来源：券商晨会综述，10-13）。

④ 基本面：三季报预增潮来袭，业绩定价主线强化

预喜率近八成：截至 10-12 已有超 80 家公司披露前三季度业绩预告，预喜率约 77.6%，21 家公司净利润增幅上限翻倍（东岳硅材预增超 190 倍居首）（来源：东方财富Choice/证券要闻，10-13）。
算力硬件业绩引爆盘面：联讯仪器预计前三季净利 19-21 亿元、同比增 1866%-2073%（受益 AI 数据中心建设，1.6T 光模块测试核心产品量产供货）；源杰科技预计 Q3 净利同比增 578.85%-659.70%、营收同比增 264.56%-292.60%（数据中心 CW 产品出货旺盛）；超声电子预计前三季净利同比增 90.78%-102%（覆铜板订单充足、售价上行）（来源：公司公告，10-12 晚）。
"股王"易位后的注脚：10-12 联讯仪器失守 1285 元、贵州茅台（收 1288 元）重回 A 股第一高价股；当日联讯仪器晚间即披露炸裂业绩预告，10-13 算力硬件链集体反弹——业绩与股价的再匹配过程或仍在进行。
商品与产业端：染料行业 2026 年以来多轮涨价（分散染料中间体价格自 8 万涨至 18 万），染料链领涨化工（醋化股份 2 连板）；布伦特原油徘徊于 105 美元高位，港股石油股活跃。

四维小结：10-13 的深 V 反转是"恐慌释放+资金承接+业绩催化"的共振：资金面上放量 1,382 亿、宽基 ETF 半日成交即超昨日全天，托底信号明确，但两融余额（10-12 为 25,550 亿）仍处年内低位，杠杆资金尚未跟进；情绪面上涨停 70 家、跌停 10 家，赚钱效应明显修复，但连板梯队收缩至 10 只、高位股加速退潮，资金从纯题材向业绩线迁移；政策面上金融街论坛（10-19）政策发布窗口临近、增量政策预期升温，新能源汽车出口退税率下调则或成为电池板块调整的解读线索；基本面上三季报预增潮（预喜率近八成）来袭，联讯仪器、源杰科技等算力硬件的炸裂业绩预告直接引爆 CPO/PCB 链条。关键区分：今日回升有量能与业绩的双重支撑，成色或优于 10-9 的单纯技术性反弹——后续观察量能延续性、3800 点能否站稳，以及 10-14 中美 CPI 落地后的外部反应。

明日重点观察（内部参考）

客观观察变量 · 不构成投资建议

关键变量量能延续性 · 3800 站稳验证 · 中美 CPI 落地

① 量能形态：1.69 万亿放量能否延续

今日放量 1,382 亿结束连续缩量，若后续成交维持温和放大，探底回升有效性或获确认；若量能重回萎缩，则需观察是否反复筑底。宽基 ETF 是否持续放量可作为大资金动向的直接观察窗口。

依据：10-13 全市场成交额 16,889 亿及环比变化（格隆汇/智通财经收评）；10-13 宽基 ETF 成交数据（券商中国）。

② 沪指 3800 点：三度易手后的站稳验证

10-9 失而复得、10-12 失守、10-13 盘中击穿后收复——3800 点已三度易手。明日能否站稳该位置，或决定短期情绪基线；下方可同步观察创业板指能否收复今日失地（盘中低点区域）。

依据：10-13 沪指收盘 3800.86、创业板指盘中一度跌超 3% 的盘面记录。

③ 10-14 中美 CPI 相继落地 + 美股财报季推进

中国 9 月 CPI/PPI（10-14 上午）与美国 9 月 CPI（北京时间 10-14 晚）相继公布，或影响国内政策预期与美债利率方向；美股财报季周三 ASML/美国银行/大摩/贝莱德、周四台积电，或对全球半导体链形成验证；10-19 金融街论坛年会临近，金融改革政策发布窗口开启。

依据：公开财经日历及中国证券报关于金融街论坛年会的报道（10-13）。

情绪锚点高位股退潮后修复 · 业绩线持续性 · 港股恒科超卖

① 新华传媒停牌核查期间的连板梯队重建

总龙头停牌核查，连板股已收缩至 10 只、晋级率 27.78%。资金能否在业绩线（澳弘电子 17 天 10 板）与新题材（冰雪产业、军工）上重建梯队，可作为短线情绪温度的观察指标；高位股补跌是否扩散亦值得跟踪。

依据：10-13 财联社连板股分析及公司停牌核查公告。

② 算力硬件业绩催化的持续性与扩散度

联讯仪器、源杰科技、超声电子的预增公告引爆 CPO/PCB 链条。后续三季报预增披露中，算力硬件方向能否持续获得正反馈、行情能否从龙头向板块扩散，或验证"业绩定价"主线成色；反之若利好兑现回落，则需观察板块承接力。

依据：10-12 晚三家算力硬件公司业绩预告及 10-13 相关板块盘面表现。

③ 港股恒生科技指数超卖后的修复力度

恒科 10-13 盘中一度跌 2.85% 创本轮调整新低，14 日 RSI 一度触及 27.7 的超卖水平，中金认为其已再度具备短期底部特征；南向资金 10-13 净卖出超 4.5 亿港元。恒科能否止跌修复、南向资金方向是否逆转，可作为港股风险偏好的观察指标。

依据：10-13 港股收评（智通财经）及中金公司观点。

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数据来源汇总： A股行情及市场宽度数据——智通财经、格隆汇、新华财经（10-13 收盘），指数点位经东方财富行情接口交叉验证（上证 3800.86 / 深成指 12353.70 / 创业板指 2958.34 / 科创50 1427.18 / 北证50 1008.66，均与 10-13 收盘一致）；涨跌停与连板数据——财联社涨停分析/连板股分析（10-13：不含ST口径涨停 67 家、连板 10 只、晋级率 27.78%、封板率 78%；智通财经全口径涨停 70 家、跌停 10 家）；港股行情——新华社、智通财经港股收评（10-13 收盘；恒指 24,345.22、国企指数 8,174.72、恒生科技 4,136.63，点位与涨跌幅经双源印证且与上日收盘自洽）；美股行情——中国基金报/金元证券晨报、长江有色金属网早评等（美东 10-12 周一收盘；道指 51,850.55、标普 7,807.24、纳指 27,245.90、费城半导体 12,236.79）；债券收益率——中国外汇交易中心、美联储（经 iFinD EDB 提取，中国 10Y 与美国 10Y/30Y 均截至 10-13）；两融数据——证券时报·数据宝（截至 10-12，两融余额 25,550.15 亿元）、财联社（10-9 余额创年内新低）；固收+示例产品——iFinD 基金行情（交银安心收益债券A，净值日 10-13）。
数据边界说明：本页复盘日为 2026-10-13（周二），系 2026-10-14 早盘前补做（原 10-13 自动更新任务运行失败），页面采用 10-13 当日完整收盘数据；美股采用美东 10-12（周一）收盘数据；两融数据披露滞后约 1 个交易日，页面采用最新可得值（截至 10-12）并已注明日期；亚太（除港股）及欧洲主要指数未列示。

合规提示：本材料仅供内部参考，不可对外转发，不作为投资建议。文中内容仅为公开市场信息的客观整理与观察变量列示，不构成对任何证券、基金产品的要约、推荐或投资建议。文中涉及的过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。